¿Los Euros tienen éxito?

Euro puede estar al borde de otra crisis. Italia, la tercera economía más grande de la eurozona, ha elegido lo que mejor se puede describir como un gobierno euroescéptico.

Esto no debería sorprender a nadie. El choque en Italia es otro episodio predecible (y predicho) en el archivo de larga data de la organización defectuosa de la moneda común, en el que el poder dominante, Alemania, impide las reformas necesarias e insiste en políticas que exacerban los problemas estructurales, utilizando aparente retórica para alimentar las pasiones.

Italia ha estado yendo mal desde que se creó el euro. Su producción nacional real de Bruto (compatible a la inflación) en 2016 fue al mismo nivel que en 2001. Pero toda la eurozona como todo no ha hecho demasiado bien. De 2008 a 2016, Su PIB real aumentó sólo en un 3% total. En el año 2000, un año después de la creación del euro, la economía estadounidense era sólo un 13% mayor que la eurozona; en 2016 fue un 26% mayor. Después de un crecimiento real del 2,4% en 2017, no es suficiente superar el daño de una década de crisis. La economía de la eurozona se está debilitando nuevamente.

Si un país va mal, es culpar; si muchos países van mal, el sistema es culpar. Como dije en mi libro Euro: Como la futura moneda de amenaza común de Europa, fue un sistema casi diseñado para fracasar. Retiró los principales mecanismos de pertenencia de los gobiernos (refinando el interés y el tipo de cambio); y en lugar de crear otras instituciones para ayudar a los países a hacer frente a situaciones diferentes, impuso nuevas restricciones a menudo basadas en teorías políticas y económicas polémicas sobre déficits, deudas e incluso políticas estructurales.

Se suponía que el euro aportaría prosperidad compartida, lo que podría fortalecer la solidaridad y llevar el progreso al objetivo europeo de la integración. De hecho, ha hecho lo contrario, ralentizando el crecimiento y la siembra de confrontaciones.

El problema no es la falta de ideas sobre cómo avanzar.

El presidente de Francia, Emmanuel Macron, en dos discursos pronunciados en Sorbonne el pasado mes de septiembre, y cuando recibió el Gran Premio Charlie por la Unidad en Europa en mayo, ha ideado una visión clara para el futuro de Europa. Pero la canciller alemana Angela Merkel ha arrojado efectivamente agua fría sobre sus propuestas, sugiriendo, por ejemplo, la ridícula cantidad de dinero para invertir en áreas en las que hay una necesidad urgente de inversión.

En mi libro, recalqué la necesidad urgente de un esquema conjunto para asegurar depósitos para evitar atraer depósitos a lugares débiles. Alemania parece reconocer la importancia de una unión bancaria para el funcionamiento de la moneda común, pero, al igual que San Agustín, su respuesta ha sido, <x0 confianzaO Zit, hacerme limpio, pero no ahora. La aparente unión bancaria es una reforma que debe emprenderse en algún lugar del futuro, sin importar el daño que ocurra hoy. El principal problema de la zona monetaria es cómo corregir los problemas en el curso de intercambio, como los que enfrentan Italia hoy. La respuesta de Alemania es arrojar su carga a los países débiles, que ya están sufriendo de alto desempleo y el bajo ritmo del crecimiento económico. Sabemos lo que todo esto trae: más dolor, más sufrimiento, más desempleo e incluso un crecimiento más lento. Incluso si el crecimiento recupera el PIB nunca alcanza el nivel que habría alcanzado si se hubiera seguido una estrategia más razonable. La alternativa es cambiar parte de la carga de la adaptación a los países poderosos, con salarios más altos y una mayor demanda apoyada por los programas de inversión gubernamentales.

Hemos visto los primeros y segundos actos de este drama muchas veces.

Se ha elegido un nuevo gobierno, que promete hacer un mejor trabajo en las negociaciones con Alemania para poner fin a las medidas de ahorro y diseñar un programa de reforma estructural más razonable. Si los alemanes no juegan desde el país, no cambia el flujo de las cosas en la economía. El sentimiento antialemán aumenta y cualquier gobierno, ya sea del centro-izquierda o centro-derecha, que sugiere que hay una necesidad de reformas, es liberado por la oficina. Los partidos antiestabilizadores marcan puntos. El accidente aumenta.

A lo largo de la eurozona, los líderes políticos están entrando en un estado de parálisis: los ciudadanos quieren permanecer en la UE, pero también quieren poner fin a las medidas de ahorro y volver a la prosperidad. Se les ha dicho que no pueden tener ambos. Siempre con los ojos en el norte de Europa esperando el cambio, los gobiernos en problemas mantienen su propia línea como sufrimiento para su gente crece.

El gobierno socialista del primer ministro de Portugal Antónnio Costa está exento de esta tendencia general. Costa logró liderar su país para restaurar el crecimiento económico (2,7% en 2017) y lograr una mayor popularidad (44% de los portugueses piensan que el gobierno estaba trabajando mejor de lo esperado en abril de 2018).

Italia puede resultar en otra excepción excepto en un sentido muy diferente. Allí, las emociones anti-euro están tanto a la izquierda como a la derecha. Ya que el partido de extrema derecha de la Liga Norte está en el poder, Matteo Salvin, el líder de este partido y un político experimentado, puede efectivamente llevar a cabo amenazas que los principiantes en otros lugares no se atreven a hacer. Italia es lo suficientemente grande, y hay numerosos economistas creativos, para gestionar una salida de facto creando en la práctica un sistema de dos dólares y flexible, que puede ayudar a restaurar la prosperidad. Esto puede violar las reglas del euro, pero la carga de salir de jure, con todas sus consecuencias, pasará a Bruselas y Frankfurt, mientras que Italia puede creer que una parálisis en la UE podría evitar la división final. Cualquiera que sean las consecuencias de eso, la eurozona seguirá debilitada.

No hay necesidad de que esto suceda. Alemania y otros países del norte de Europa pueden salvar el euro mostrando más humanidad y más flexibilidad. Pero, dados los primeros actos de este drama muchas veces, no estoy convencido de que estén dispuestos a cambiar el guión. /Project Syndicate /Reporter.al/