Das Virus ist ein Alarm für die Wirtschaft und

Die heutige Hauptfrage ist, wie tief und lange gesundheitliche Notfälle sein werden. Es gibt Hoffnung, dass die Schließung von Ländern (wie Spanien) oder Teilen von Ländern (wie in China) das Virus beseitigen wird. Doch auch wenn dies wahr ist, wird es nicht dasselbe sein. Ein Blick auf den gegenüberliegenden Extrem ist, dass bis zu 80 Prozent der Weltbevölkerung infiziert werden können.

Mit einer möglichen Sterblichkeitsrate von einem Prozent kann dies so viele Opfer wie im Zweiten Weltkrieg bedeuten. Diese Katastrophe wird auch lange dauern: Die spanische Flöte 1918 kam in drei Wellen, über ein Jahr. Allerdings ist es wahrscheinlicher, dass dies in einem halben Jahr endet und die Sterblichkeitsrate wird niedriger sein. Aber die Krankheit wird nicht verschwinden.

Die Welt kann bis 2021 nicht normal sein. Junge Menschen können früher normal werden. Alte Leute nicht. Darüber hinaus, auch wenn einige Länder die Krankheit beseitigen, werden Quarantänen von anderen erhalten bleiben. Schließlich ist der Einfluss des Körpers wahrscheinlich schwer und verlängert. Zumindest müssen politische Entscheidungsträger dies planen.

Pandemia hat bereits die Versorgung und die Nachfrage unterdrückt. Kraftstoffe verbieten Grundversorgung und eine Vielzahl von Käufen, insbesondere Reise- und Unterhaltungsdienstleistungen. Das Ergebnis wird in der ersten Hälfte dieses Jahres ein wesentlicher Rückgang ihrer Aktivität sein.

Vor allem ist Depressionen bedrohlich. Viele Familien und Unternehmen werden wahrscheinlich bald aus Geld laufen. Auch in wohlhabenden Ländern hat ein großer Teil der Bevölkerung keine Geldreserven. Der Privatsektor ist auch in Schulden gedeckt. So wird die Verbrauchernachfrage noch weiter schwächen. Das Geschäft geht hinunter. Menschen und Unternehmen werden sich weigern, außer bei Vorzahlungen zu verkaufen. Zweifel an der Gesundheit des Finanzsystems wird wieder auftauchen. Es besteht die Gefahr eines Zusammenbruchs der Nachfrage und der wirtschaftlichen Aktivität, die weit über die direkten Auswirkungen des Gesundheitsnotfalls hinausgeht. Besonders schwierig ist es, die Ausbreitung der Krankheit in Ländern mit eingeschränkter sozialer Sicherheit und schlechter sozialer Kontrolle zu erhalten. Dies wird die Vereinigten Staaten beeinflussen, wo vor allem viele kranke Menschen sich weigern, ins Krankenhaus zu gehen und auch zur Arbeit gezwungen werden.

Als Kreditgeber des neuesten Werkzeugs müssen die Zentralbanken die Liquidität sichern, indem sie die Kosten für niedrige, direkte und indirekte Kredite halten. Aber Zentralbanken können Sie nicht zurückzahlen. Sie können nicht Einkommen für Familien oder sichern Unternehmen angesichts sinkender Nachfrage unterstützen. Als Kreditnehmer und neuere Anbieter können und sollten Regierungen dies tun.

Die langfristige Schulden der Regierung sind so billig, dass sie nicht fürchten müssen, dies zu tun: Deutschland, Japan, Frankreich, Großbritannien, Kanada und die Vereinigten Staaten.

Dies ist dann eine Krise, in der wir zeitlich begrenzt sind, mit schwerwiegenden wirtschaftlichen und gesundheitlichen Folgen und dass die Regierungen verwalten müssen. Innerhalb des Landes bietet das Minimum Gehälter und Arbeitslosigkeitssysteme, einschließlich Selbstbearbeiter, für die Krise. Obwohl es sehr schwierig sein mag, müssen Regierungen jedem einen Check senden.

Dies wird aber auch nicht genug sein, wenn Konkurskosten und eine Depression vermieden werden sollen. Emmanuel Saez und Gabriel Zucman aus Berkeley argumentieren: Der direkteste Weg, um sicherzustellen... ist für die Regierung, als letzter Käufer zu handeln. Wenn die Regierung die rückläufige Nachfrage vollständig ersetzt, könnte jedes Unternehmen seine Mitarbeiter weiterhin bezahlen, wie es funktioniert... wie gewohnt.” Anatole Kaletsky empfiehlt eine ähnliche Antwort.

Die Bereitstellung solcher Erleichterungen wird keine moralische Gefahr verursachen. Die Unterstützung in einer Pandemie wird kaum die Unverantwortlichkeit fördern. Wenn Unternehmen mehr leihen, werden sie schließlich bankrott gehen.

Dieser Plan ist viel besser als Darlehen und Darlehensgarantien, wie von der deutschen Regierung vorgeschlagen. Unternehmen werden nur ausleihen, um ihr Überleben durch Krise zu gewährleisten, nicht unbedingt, um ihre Arbeiter zu entrichten. Darüber hinaus werden Darlehen bezahlt, wodurch eine Last entsteht, wenn die Pandemie fertig ist. Allerdings könnte in diesem vorgeschlagenen Programm die Zahlung mit der Pflege der Arbeitnehmer abhängig gemacht werden. Das Programm wird natürlich auch mit Pandemie selbst abgeschlossen. Regierungen können dann zusätzliche Steuern auferlegen, um ihre Kosten zu kompensieren.

Die Gewährleistung von Einnahmen und die Verwaltung langfristiger Geschäftsausgaben sind unerlässlich. Darüber hinaus wird es innerhalb der Eurozone wichtig sein, Regierungen zu helfen, deren Kreditfähigkeit begrenzt ist.

Und wahrlich, diese Katastrophe kommt immer. Aber es wird morgen nicht passieren. Pandemia droht, eine Depression zu entwickeln. Salalu rei publice primacy lex (die Sicherheit der Republik ist oberstes Recht). Im Krieg verbringen Regierungen frei. Nun müssen sie ihre Ressourcen mobilisieren, um eine Katastrophe zu verhindern. Denken Sie tief. Act schnell. Absolut. /Buriment: Financial Times/Transform: Mapo.