Computadoras que controlan los mercados financieros

Refleja un mundo cambiante. Por ejemplo, los mercados modernos se enfrentan a la guerra comercial y a bajos tipos de interés. Pero también refleja cambios dentro de las finanzas que constantemente se recrean en una lucha permanente para ganar una ventaja competitiva. Como se describe en este artículo, la revolución final está al más alto nivel. Las máquinas han tomado el control de la inversión, y no sólo es la compra y venta de papeles valiosos, sino también el control a niveles más altos, en el de supervisar la economía y compartir el capital.

Los fondos administrados por ordenadores, que siguen las reglas del conjunto del hombre, representan el 35% de los mercados de valores americanos, el 60% de los activos de capital institucional y el 60% de la actividad comercial. Nuevos programas de inteligencia artificial están especificando sus propios reglamentos de inversión para que la gente pueda entenderlos sólo parcialmente. Las diversas industrias, desde la distribución de pizzas hasta Hollywood, están siendo cambiadas por la tecnología, pero las finanzas son únicas porque pueden ejercer el poder de votar en las empresas, revender la riqueza y causar un caos real en la economía.

Debido a que hacen grandes sumas, las finanzas siempre han tenido dinero para lograr éxitos desde los primeros años. Por ejemplo, el primer cable transatlántico, completado en 1866, conectando Liverpool con Nueva York. Los analistas de Wall Street dedicaron gran importancia a programas como el éxtasis desde principios del decenio de 1980, y desde ese período las computadoras han invadido la industria financiera. Uno de los primeros procesos a ejecutar fue el de comprar y vender pedidos. Si va a visitar una institución comercial hoy, lo que va a escuchar será el sonido de los servidores en lugar del ruido de los comerciantes.

Alta - beneficios comerciales de frecuencia de cambios menores en el precio de letras valiosas, utilizando una serie de transacciones. En la última década, los ordenadores también han manejado carteras. Los fondos de inversión de valores (ETF) y los fondos bilaterales se ajustan automáticamente a los índices de existencias y bonos. El mes pasado, estos vehículos invirtieron $4.3 billones en el capital americano, superando las cantidades activas dirigidas por primera vez por los humanos.

Cuanto más tiempo pasa, más ordenadores están ganando autonomía. Los softwares que utilizan Inteligencia Artificial están desarrollando sus estrategias sin necesidad de orientación humana. Muchas personas son escépticas acerca de la inteligencia artificial, pero aumentar el poder de procesamiento también afecta su capacidad. Y si tienen que considerar el flujo de información a través de las computadoras, no puede compararse con la información recibida por los administradores de fondos, quienes deben leer informes y reunirse con diversas empresas sobre la base de normas estrictas de comercio interno y almacenamiento de información.

Estos están diseñados para controlar lo que está en el dominio público y asegurar que todos tengan igual acceso a él. Hoy, fuentes de datos casi interminables y poder de procesamiento están creando nuevas formas de evaluar las inversiones. Por ejemplo, algunos fondos tratan de utilizar satélites para rastrear lotes de estacionamiento frente a tiendas minoristas y obtener datos de inflación de sitios de comercio electrónico. Por lo tanto, tendrán más información actualizada sobre diferentes empresas, incluso más actualizada que las juntas directivas de estas mismas empresas.

Hasta ahora, el empoderamiento de la computadora ha democratizado las finanzas, reduciendo los costos. Un fondo de mercado de valores típicos es impuesto por 0,1%, en comparación con tal vez el 1% de un fondo activo. Incluso puedes comprar ETF desde tu teléfono. Una lucha de precios continua significa que el costo del comercio ha caído y los mercados se han vuelto más líquidos que nunca. Especialmente cuando los retornos a la mayoría de las inversiones son tan bajos como los de hoy, todo se vuelve más claro. Sin embargo, la era en desarrollo de las finanzas dominada por las máquinas ciertamente crea preocupaciones, una de las más importantes es la estabilidad financiera.

Los inversores experimentados se quejan de que las computadoras pueden distorsionar los precios de los activos. Los reguladores se preocupan de que la liquidez desaparecerá a medida que caigan los mercados. Estas afirmaciones pueden pasarse por alto porque las personas son plenamente capaces de causar un verdadero caos, y las computadoras pueden ser las que pueden ayudar con la gestión del riesgo. Sin embargo, los incidentes que han ocurrido no son pocos, y aquí podría mencionar el desorden en los precios de la ETF 2010, una fuerte caída en el esteroide en 2016 y una disminución de los precios de la deuda el pasado diciembre. Y los escépticos creen que con el mayor empoderamiento de las computadoras, estos incidentes pueden llegar a ser aún más serios y pueden ocurrir más a menudo.

Otra preocupación es cómo la riqueza puede centrarse en las finanzas informatizadas. Debido a que el rendimiento depende más de la potencia de procesamiento y los datos, los más influyentes pueden generar grandes cantidades de dinero. Numerosos inversores argumentan que cualquier ventaja que hayan tenido puede ser fácilmente compitida. Sin embargo, algunos fondos están pagando para garantizar derechos de datos exclusivos. Imagínese, por ejemplo, JPMorgan Chase usando sus datos internos sobre flujos de tarjetas de crédito al mercado comercial bonos del Tesoro. Estos tipos de conflictos, actualmente hipotéticos, pueden ocurrir pronto.

Una preocupación reciente es la gobernanza empresarial. Durante décadas, las juntas de empresas han sido votadas por los administradores de fondos en nombre de sus clientes. ¿Y si esas acciones son guiadas por ordenadores que son agnósticos o peor, están programadas para alcanzar un determinado objetivo como la obligación de las empresas de pagar una brecha a cualquier costo? Por supuesto, la gente puede superar eso. Por ejemplo, BlackRock, la firma más grande de ETF, da a las empresas directrices sobre estrategia y política ambiental. Pero eso plantea otro problema: si los activos se transmiten a algunos administradores de grandes fondos con una gran economía, tendrán un poder de voto ilimitado sobre la economía.

Siri, ¿puedes invertir los ahorros de mi vida?

Las responsabilidades en la financiación son numerosas, pero a menudo conducen a crisis porque ganan mucha confianza. En el siglo XVIII, la sociedad de acciones creó burbujas antes de comenzar a hacer negocios a gran escala en el siglo XIX.

Los principios generales de la regulación del mercado son permanentes: igualdad de trato de todos los clientes, igualdad de acceso a la información y promoción de la competencia. Sin embargo, la revolución informática parece hacer que las reglas de hoy parezcan increíblemente viejas. Los inversores humanos descubrirán y aceptarán que ya no son los más inteligentes de este campo.