Reuters: Bitcoin, la misma historia que el flluska albanés de 1996

En las burbujas financieras, el final es muy cercano cuando los aficionados comienzan a convertirse en expertos.

En 1929, cuando los mercados de valores estaban sobrevalorados, casi todas las empresas eran rentables. En cambio, hay poco soporte para monedas electrónicas como Bitcoin.

En realidad, hay una historia en eso. En un futuro, las monedas respaldadas por el gobierno surgirán del uso, mientras que las redes informáticas seguirán siendo estoicas. Así que la gente que quiere usar dinero sucio dependerá de este software. Otras monedas basadas en estas tecnologías serán muy valoradas, tanto como ningún precio actual es demasiado alto.

Después de tres décadas de deflación global sin depósitos valiosos en los bancos de consumo, esta historia no tiene sentido. Incluso si tomamos las transacciones criminales en base, sería la excusa más débil para estas inversiones locas desde las pirámides en 1996 en Albania.

En ese año, el estado de los Balcanes participó en un vórtice loco para poner dinero en estos fondos hechosx0 confianzainvestment obtenidosx1 confianza. Estos eran esquemas clásicos de Ponzi. Prometieron retornos de hasta un 30 por ciento al mes, y continuarían mientras recogieran suficiente dinero para pagar lo poco que querían vender.

El crecimiento fue dinámico. En pocos meses, los fondos se estimaron casi la mitad de la producción interior del país, según el Fondo Monetario Internacional, según un estudio publicado en 2000. Los individuos vendieron casas y ahorros para poner dinero en fondos de inversión.

Todo explotó en 1997, creando disturbios en la población. El gobierno cayó, y la guerra civil estalló. El FMI estima que unas 2.000 personas murieron en esos disturbios. Se estableció un nuevo gobierno, así como el orden monetario, pero el PIB disminuyó un 11% en 1997, y no se recuperó plenamente durante los próximos cinco años. Sólo en 2001 se restablecerían las tasas de crecimiento del PIB al nivel anterior a la manía piramidal.

Los albaneses que participaron en los fondos, sin duda, eran codiciosos y tontos. Sin embargo, incluso después de 40 años bajo el régimen comunista, los ciudadanos pueden ser perdonados por no entender cómo funcionan los mercados financieros. Además, el gobierno, post-comunista, no hizo nada para borrar las ilusiones de esos meses.

Los compradores de betún y sus hermanas necesitan estar avergonzados. Ciertamente no son pobres, y la ignorancia no está justificada. Con un poco más de profundización, los compradores potenciales pueden ver claramente que este mercado es una promoción del esquema Ponzi. Nadie está vendiendo más, y los nuevos compradores ya no están preguntando por el precio.

El crecimiento de Bitcoin a finales de 2017, ha aumentado alrededor de 24 por mes, ha suscitado mucha preocupación. Como los albaneses ante ellos, los especuladores criptodólares han respondido a los instintos para ganar mucha riqueza. Técnicamente, siguen siendo criaturas racionales, pero la codicia está más allá del buen juicio.

Hay dos diferencias entre Albania y notas criptográficas. En primer lugar, el actual crecimiento loco ha estimulado la creación de una infraestructura comercial rápida y sofisticada que el pueblo tiránico encontraría difícil de imaginar.

En segundo lugar, el colapso criptográfico es menos dañino. El mercado actual de 30 fondos principales fue de más de $640 mil millones el 3 de enero, según la coinmarketcap.com. Este es un valor muy alto para pagar, casi 1 por ciento del PIB global.

La velocidad de escalada reciente debe garantizar que la cantidad de préstamos, proporcionada por el valor de estos activos, esencialmente inútil, es sólo una pequeña parte de su valor nominal. Cuando los precios bajan, los préstamos malos tienden a causar gran parte del daño.

Sin embargo, como la manía albanesa de 1996 este episodio demuestra fracasos financieros basados en el mercado. A veces la codicia sólo produce locura.

/Reuters/