Cosa c'è dietro il rafforzamento record di lek albanese?

In teoria, un denaro più forte dovrebbe rendere le merci importate più a buon mercato, costi inferiori per le imprese, e aumentare il potere d'acquisto dei cittadini.

In Albania, tuttavia, si verifica il contrario.

I prezzi alimentari continuano a rimanere tra i più alti della regione, gli esportatori lamentano che stanno perdendo la competitività, mentre gli economisti chiedono se le spiegazioni ufficiali sono sufficienti per capire perché il denaro è così rafforzato.

Il dibattito si è trasformato in uno scontro tra governo, opposizione ed esperti economici.

Il governo sostiene che rafforzare il denaro è il risultato di entrare in grandi quantità di valuta nell'economia, guidato dal turismo, gli investimenti esteri e le rimesse. L'opposizione, invece, sostiene che il tasso di cambio è influenzato anche dall'economia informale e dal riciclaggio di denaro. Mentre parte degli economisti dicono che i dati ufficiali non spiegano pienamente questo fenomeno e richiedono un'analisi più approfondita delle fonti di valuta che entrano nel paese.

Per il primo ministro Edi Rama, non è l'euro che si è indebolito, ma il denaro che è stato rafforzato.

Una fattura da 200 dollari.

La produzione di denaro è un successo per l'economia albanese. È un indicatore testardo della crescita economica”, ha detto nei giorni scorsi, collegando questo sviluppo principalmente a maggiori ricavi del turismo.

Le cifre ufficiali sostengono questo argomento.

Secondo la Banca d'Albania, i visitatori stranieri hanno speso circa 5,7 miliardi di euro in Albania durante il 2025 - circa il 15 per cento più di un anno fa.

Il Ministero delle Finanze dell'Albania ha anche riferito 1,6 miliardi di euro in investimenti diretti esteri e oltre 2 miliardi di euro in rimesse, che, secondo il governo, hanno notevolmente aumentato l'offerta di mercato dell'euro e hanno portato a rafforzare i soldi.

Ma l'opposizione afferma che una moneta più forte è necessariamente un segno di un'economia più forte, sostenendo che questo sviluppo non è stato associato ad una maggiore produzione, produttività o esportazioni.

Secondo lei, rafforzare il denaro non riflette lo stato reale dell'economia albanese.

Il turismo, gli investimenti e le rimesse sono sufficienti per spiegarlo?

Per il governo, la risposta è sì.

Il primo ministro Rama rifiuta che dopo aver rafforzato il denaro, il denaro di origine dubbia è per lo più nascosto.

Secondo lui, la grande entrata in moneta nell'economia è il risultato di sviluppi legittimi, soprattutto boom del turismo.

Si parla di una lavatrice di denaro sporco qui, ma chi ci permetterebbe di continuare a chiudere i capitoli con l'Unione europea?

L'opposizione vede la situazione in modo diverso.

Il leader del Partito Democratico, Sali Berisha, sostiene che il sovrastimarsi del denaro non può essere spiegato solo al turismo o agli investimenti, ma si riferisce anche all'introduzione del denaro da attività criminali.

Anche se non presenta prove concrete per questa affermazione, sostiene che i grandi flussi di euro hanno influenzato il corso di scambio, senza portare a migliorare il benessere dei cittadini o l'economia produttiva.

Il dibattito non è nuovo.

Da anni l'economia informale e il rischio di riciclaggio di denaro fanno parte delle discussioni sull'economia albanese.

L'ultimo rapporto del Procuratore Speciale contro la Corruzione e il Crimine Organizzato (SPAK) mostra che durante il 2025 da solo, sono stati sequestrati circa 45,4 milioni di euro di attività, mentre il settore edile e immobiliare è identificato come tra le aree con la massima esposizione al riciclaggio di denaro.

Tuttavia, tali informazioni non dimostrano che il tasso di cambio è stato influenzato da attività criminali.

Per questo motivo, alcuni economisti sostengono che il dibattito dovrebbe basarsi non solo sulle dichiarazioni politiche, ma sull'analisi degli indicatori economici.

Secondo loro, la questione principale non è se il turismo ha portato più euro all'Albania - che è indiscutibile - ma se è sufficiente spiegare un così grande rafforzamento del denaro.

Economisti: Le figure non spiegano completamente il rinforzo di lek

Irena Beciraj, ex vice ministro delle finanze dell'Albania, sostiene che l'analisi del governo si basa solo sui soldi che entrano nel paese, ma non tiene conto di ciò che esce.

Secondo lei, circa 5,7 miliardi di euro nei ricavi del turismo nel 2025 dovrebbero essere abbassati di circa 3,06 miliardi di euro che gli albanesi hanno speso all'estero.

Anche negli investimenti esteri, vede una differenza importante.

In gran parte, dice Beqiray, non rappresenta un nuovo capitale entrato in Albania, ma i profitti che le aziende straniere hanno scelto di reinvestire nel paese.

Mentre le rimesse, secondo lei, sono aumentate ma non su livelli che spiegherebbe un tale grande cambiamento nel tasso di cambio.

Per me, il 25-40 per cento del sovraccarico di lek rimane inspiegabile dal turismo, gli investimenti esteri e le rimesse di assunzione, dice Beqiray.

L'economista Pano Soko ha un atteggiamento simile.

Egli sostiene che se il rafforzamento del denaro fosse il risultato dell'economia reale, si rifletterebbe principalmente nel saldo commerciale.

“... Ma i dati mostrano che l'equilibrio è in deficit e la differenza rimane quasi la stessa dal 2013, quando l'euro è stato scambiato per $140. Se questo rapporto tra l'importazione e l'esportazione non è cambiato, anche il tasso di cambio rimarrà lo stesso”, Soko dice Radio Free Europe, Periscopi broadcasts.

Una carta da 500 dollari.

Secondo lui, anche gli investimenti stranieri non spiegano questo sviluppo.

Se dovessimo vedere solo questo indicatore, l'euro dovrebbe anche essere rafforzato, perché gli investimenti esteri tra il 2015 e oggi hanno lasciato cadere l'impulso, dice.

Quindi da dove viene il resto della valuta che fa pressione sul corso di cambio?

Beqiraj dice che i dati economici ufficiali non spiegano pienamente il rafforzamento del denaro e che ciò potrebbe significare l'esistenza di altri flussi di valuta che non si riflettono nelle statistiche ufficiali.

Soko fa un passo avanti, sostenendo che l'economia informale e il denaro di origine criminale hanno un impatto importante sul mercato monetario, dal momento che il tasso di cambio è importante nella quantità dell'euro in circolazione, indipendentemente dalla sua fonte.

Il denaro cresce più forte, ma perché non si sente nella tasca dei cittadini?

In teoria, una moneta più forte deve portare benefici tangibili all'economia.

Le importazioni diventano più economiche, i costi aziendali diminuiscono, e questo, nel tempo, dovrebbe essere riflesso nei prezzi che i consumatori pagano.

Ma gli economisti dicono che questo non è successo in Albania.

Un recente studio sui prezzi mostra che nel 2024 i prezzi delle bevande alimentari e non alcoliche in Albania hanno raggiunto il 100 per cento della media dell'Unione Europea, fino al 68 per cento nel 2012.

Secondo gli autori dello studio, l'Albania ha registrato il maggior aumento dei prezzi alimentari nella regione, anche se il reddito delle famiglie albanesi rimane molto inferiore rispetto ai paesi dell'UE.

Azmi Stringa, uno degli autori dello studio, dice che rafforzare il denaro non è tradotto in riduzioni di prezzo per i consumatori.

Un lek più forte è stato quello di portare benefici ai cittadini e l'economia produttiva, ma questo non è accaduto ad Žx0>, dice Stringa.

Aggiunge che i problemi strutturali dell'economia albanese, come la scarsa concorrenza, la mancanza di trasparenza nel mercato e la scarsa supervisione, hanno impedito l'effetto positivo del tasso di cambio di raggiungere il consumatore.

Beqiraj si riferisce anche allo stesso studio per illustrare il paradosso.

Secondo esso, i prezzi alimentari in Albania sono già comparabili, anche in alcuni casi superiori a quelli in paesi come i Paesi Bassi o la Spagna, anche se questi paesi hanno redditi e standard di vita notevolmente più elevati.

“I risultati dello studio mostrano che i prezzi alimentari in Albania sono aumentati prima, più velocemente e più frequentemente che nei paesi della regione, anche se il denaro è stato stimato di circa il 30% rispetto all'ultimo decennio

Nel frattempo, un denaro più forte non colpisce tutti allo stesso modo.

Gli economisti dicono che tra il più duro colpo sono gli esportatori, che guadagnano il loro reddito in euro, mentre gli stipendi, l'energia, gli affitti e la maggior parte dei costi sono pagati in contanti.

Con l'ammortamento dell'euro, i loro profitti si restringono e i prodotti albanesi diventano meno competitivi nei mercati internazionali.

Secondo Soko, la stessa pressione è sentita dal settore del turismo.

<x) Ma un prezzo più alto non lo rende competitivo con altri paesi. Se questo calo dell'euro segue, molti operatori turistici saranno costretti fuori dal mercato, dice Soko.

I beneficiari, invece, sono coloro che acquistano beni all'estero o hanno obblighi finanziari in euro.

Le imprese importative pagano meno per i prodotti che portano dall'estero, mentre i cittadini che hanno prestiti in euro li ripagano meno di pochi anni fa.

Anche i benefici statali, come parte del debito pubblico viene preso in euro ed è ora compensato con un tasso di cambio più favorevole.