Reuters: Bitcoin, la même histoire que le 1996 albanais flluska

Dans les bulles financières, la fin est très proche quand les amateurs commencent à devenir des experts.

En 1929, lorsque les marchés boursiers étaient surévalués, presque toutes les entreprises étaient rentables. En revanche, il y a peu de support pour les pièces électroniques comme Bitcoin.

En fait, il y a une histoire là-dedans. À l'avenir, les monnaies soutenues par le gouvernement sortiront de l'utilisation, tandis que les réseaux informatiques resteront stoïciens. Les gens qui veulent utiliser de l'argent sale comptent donc sur ces logiciels. D'autres pièces basées sur ces technologies seront très appréciées, autant qu'aucun prix actuel n'est trop élevé.

Après trois décennies de déflation mondiale sans dépôts précieux dans les banques de consommateurs, cette histoire n'a aucun sens. Même si nous prenons les transactions criminelles pour base, ce serait l'excuse la plus faible pour ces investissements fous depuis les pyramides en 1996 en Albanie.

Cette année-là, l'État balkanique a été impliqué dans un vortex fou pour mettre de l'argent dans ces fonds d'investissement “”. Ce sont des plans classiques de Ponzi. Ils ont promis des retours allant jusqu'à 30 pour cent par mois, et ils continueraient tant qu'ils auraient recueilli assez d'argent pour rembourser le peu qu'ils voulaient vendre.

La croissance a été dynamique. En quelques mois, les fonds ont été estimés à près de la moitié de la production intérieure de Brto, selon le Fonds monétaire international, selon une étude publiée en 2000. Les particuliers ont vendu des maisons et des économies pour investir dans des fonds d'investissement.

Tout a explosé en 1997, créant des troubles de population. Le gouvernement est tombé, et la guerre civile a éclaté. Le FMI estime qu'environ 2 000 personnes sont mortes dans ces émeutes. Un nouveau gouvernement, de même qu'un ordre monétaire, ont été établis, mais le PIB a chuté de 11 p. 100 en 1997 et n'a pas complètement repris au cours des cinq prochaines années. Rien qu'en 2001, les taux de croissance du PIB seraient rétablis au niveau antérieur à la manie pyramidale.

Les Albanais qui participaient aux fonds, sans aucun doute, étaient avides et insensés. Pourtant, même après 40 ans sous le régime communiste, les citoyens peuvent être pardonnés de ne pas comprendre comment fonctionnent les marchés financiers. De plus, le gouvernement, post-communiste, n'a rien fait pour effacer les illusions de ces mois.

Les acheteurs de bitume et ses soeurs doivent avoir honte. Ils ne sont certainement pas pauvres, et l'ignorance n'est pas justifiée. Avec un peu plus d'approfondissement, les acheteurs potentiels peuvent clairement voir que ce marché est une promotion du régime Ponzi. Personne ne se vend plus, et les nouveaux acheteurs ne demandent plus le prix.

La croissance de Bitcoin à la fin de 2017, a augmenté d'environ 24 par mois, a apporté beaucoup de préoccupation. Comme les Albanais avant eux, les spéculateurs de cryptodollar ont répondu à l'instinct pour gagner beaucoup de richesse. Techniquement, ils restent des créatures rationnelles, mais la cupidité est au-delà du bon jugement.

Il y a deux différences entre l'Albanie et les notes cryptographiques. Premièrement, la croissance insensée actuelle a stimulé la création d'une infrastructure commerciale rapide et sophistiquée que le peuple tyrannique aurait du mal à imaginer.

Deuxièmement, l'effondrement du cryptocle est moins nocif. Le marché actuel de 30 fonds principaux était de plus de 640 milliards de dollars le 3 janvier, selon le coinmarketcap.com. C'est une valeur très élevée à payer, près de 1 % du PIB mondial.

La vitesse d'escalade récente devrait garantir que le montant d'emprunt, fourni par la valeur de ces actifs, essentiellement sans valeur, n'est qu'une petite partie de leur valeur nominale. Lorsque les prix baissent, les mauvais prêts ont tendance à causer une grande partie des dommages.

Cependant, comme la manie albanaise de 1996, cet épisode prouve des défaillances financières basées sur le marché. Parfois, la cupidité ne produit que de la folie.

/Reuters/