¿Qué hay detrás del fortalecimiento récord de lek albanés?

En teoría, un dinero más fuerte tendría que hacer los productos importados más baratos, menores costos para las empresas, y aumentar el poder adquisitivo de los ciudadanos.

En Albania, sin embargo, ocurre lo contrario.

Los precios de los alimentos siguen estando entre los más altos de la región, los exportadores se quejan de que están perdiendo competitividad, mientras que los economistas cuestionan si las explicaciones oficiales son suficientes para entender por qué el dinero se fortalece tanto.

El debate se ha convertido en un enfrentamiento entre expertos gubernamentales, de oposición y económicos.

El gobierno sostiene que el fortalecimiento del dinero es el resultado de la entrada de grandes cantidades de moneda en la economía, impulsada por el turismo, la inversión extranjera y las remesas. La oposición, por otra parte, afirma que el tipo de cambio también está influenciado por la economía informal y el blanqueo de dinero. Si bien parte de los economistas dice que los datos oficiales no explican plenamente este fenómeno y requieren un análisis más profundo de las fuentes monetarias que entran en el país.

Para el Primer Ministro Edi Rama, no es el euro el que se ha debilitado, sino el dinero que se ha fortalecido.

Un billete de 200 dólares.

La producción de dinero es un éxito para la economía albanesa. Es un indicador obstinado del crecimiento económico realizadox0 títulos, dijo en los últimos días, vinculando este desarrollo principalmente con el aumento de los ingresos turísticos.

Las cifras oficiales apoyan este argumento.

Según el Banco de Albania, los visitantes extranjeros gastaron alrededor de 5.700 millones de euros en Albania durante 2025 - alrededor del 15 por ciento más de un año atrás.

El Ministerio de Finanzas de Albania también informó de 1.600 millones de euros en inversiones extranjeras directas y más de 2.000 millones de euros en remesas, que, según el Gobierno, han aumentado considerablemente la oferta del mercado del euro y han llevado a fortalecer el dinero.

Pero la oposición dice que una moneda más fuerte es necesariamente un signo de una economía más fuerte, argumentando que este desarrollo no se ha asociado con el aumento de la producción, la productividad o las exportaciones.

Según ella, el fortalecimiento del dinero no refleja el estado real de la economía albanesa.

¿Es suficiente el turismo, las inversiones y las remesas para explicarlo?

Para el Gobierno, la respuesta es sí.

El Primer Ministro Rama rechaza las afirmaciones de que después de fortalecer el dinero, el dinero de origen dudoso está en su mayoría oculto.

Según él, la entrada de divisas en la economía es el resultado de acontecimientos legítimos, sobre todo el boom turístico.

Hablamos de que hay una máquina de lavado de dinero sucio aquí, pero ¿quién nos dejaría seguir cerrando capítulos con la Unión Europea?

La oposición ve la situación de manera diferente.

El líder del Partido Demócrata, Sali Berisha, afirma que sobreestimar el dinero no se puede explicar sólo al turismo o las inversiones, sino que también se refiere a la introducción del dinero de actividades delictivas.

Aunque no presenta pruebas concretas para esta afirmación, sostiene que los principales flujos de euro han afectado el curso de intercambio, sin mejorar el bienestar de los ciudadanos o la economía productiva.

El debate no es nuevo.

Durante años, la economía informal y el riesgo de lavado de dinero han sido parte de los debates sobre la economía albanesa.

El último informe del Fiscal Especial contra la Corrupción y los Delitos Organizados indica que durante 2025 se han incautado unos 45,4 millones de euros de activos, mientras que el sector de la construcción y los bienes raíces se identifica entre las zonas con mayor exposición al blanqueo de dinero.

Sin embargo, esa información no prueba que el tipo de cambio haya sido influenciado por actividades delictivas.

Por esta misma razón, algunos economistas sostienen que el debate debe basarse no sólo en declaraciones políticas, sino en el análisis de indicadores económicos.

Según ellos, la cuestión principal no es si el turismo ha traído más euros a Albania, es decir, indiscutible, sino si es suficiente para explicar un gran fortalecimiento del dinero.

Economistas: Las cifras no explican completamente el fortalecimiento de la lek

Irena Beciraj, ex viceministro de finanzas de Albania, argumenta que el análisis del gobierno sólo se basa en el dinero que entra en el país, pero no tiene en cuenta lo que sale.

Según ella, alrededor de 5.700 millones de euros en ingresos turísticos durante 2025 deberían reducirse en unos 3.06 millones de euros que los albaneses gastaban en el extranjero.

Incluso en inversiones extranjeras, ella ve una diferencia importante.

Una gran parte de ellos, dice Beqiray, no representa nuevo capital que ha entrado en Albania, sino beneficios que las empresas extranjeras han elegido reinvertir en el país.

Aunque las remesas, según ella, han aumentado pero no en niveles que explicarían un cambio tan grande en el tipo de cambio.

Para mí, entre el 25 y el 40 por ciento de la sobrecarga de lek sigue sin explicarse por el turismo, la inversión extranjera y las remesas efectuadas por Beqiray.

El economista Pano Soko tiene una actitud similar.

Sostiene que si el fortalecimiento del dinero fuera el resultado de la economía real, se reflejaría principalmente en el equilibrio comercial.

Pero los datos muestran que el saldo está en déficit y la diferencia sigue siendo casi la misma desde 2013, cuando el euro fue intercambiado por $140. Si esta relación entre la importación y la exportación no ha cambiado, incluso el tipo de cambio seguiría siendo el mismo significadox1, Soko le dice a Radio Free Europe, Periscopi broadcasts.

Una tarjeta de 500 dólares.

Según él, incluso las inversiones extranjeras no explican este desarrollo.

Si fuéramos a ver sólo este indicador, el euro incluso tendría que ser fortalecido, porque las inversiones extranjeras entre 2015 y hoy han bajado:

¿De dónde viene el resto de la moneda que presiona el curso de cambio?

Beqiraj dice que los datos económicos oficiales no explican completamente el fortalecimiento del dinero y que esto podría significar la existencia de otros flujos de divisas que no se reflejan en las estadísticas oficiales.

Soko da un paso más allá, argumentando que la economía informal y el dinero de origen criminal tienen un impacto importante en el mercado monetario, ya que el tipo de cambio es importante en la cantidad del euro en circulación, independientemente de su fuente.

El dinero crece más fuerte, pero ¿por qué no se siente en el bolsillo de los ciudadanos?

En teoría, una moneda más fuerte debe traer beneficios tangibles a la economía.

Las importaciones son más baratas, los costos de negocio disminuyen, y esto, con el tiempo, debe reflejarse en los precios que pagan los consumidores.

Pero los economistas dicen que esto no ocurrió en Albania.

Un estudio reciente de precios muestra que en 2024 los precios de las bebidas alimentarias y nonalcohol en Albania alcanzaron el 100% del promedio de la Unión Europea, frente al 68% en 2012.

Según los autores del estudio, Albania ha registrado el mayor aumento de los precios de los alimentos en la región, aunque los ingresos de las familias albanesas siguen siendo mucho menores que en los países de la UE.

Azmi Stringa, uno de los autores del estudio, dice que fortalecer el dinero no se traduce en reducciones de precios para los consumidores.

Un lek más fuerte era traer beneficios a los ciudadanos y a la economía productiva, pero esto no se llevó a cabo implicax0 título, dice Stringa.

Añade que los problemas estructurales de la economía albanesa, como la falta de competencia, la falta de transparencia en el mercado y la supervisión limitada, han impedido que el tipo de cambio alcance al consumidor.

Beqiraj también se refiere al mismo estudio para ilustrar la paradoja.

Según él, los precios de los alimentos en Albania ya son comparables, incluso en algunos casos superiores a los de países como los Países Bajos o España, aunque estos países tienen ingresos y niveles de vida notablemente superiores.

Los resultados del estudio muestran que los precios de los alimentos en Albania han aumentado antes, más rápido y con más frecuencia que en los países de la región, a pesar de que el dinero se ha estimado en alrededor del 30% en la última década, indica Beqiray.

Mientras tanto, un dinero más fuerte no afecta a todos por igual.

Los economistas dicen que entre los más afectados son los exportadores, que ganan sus ingresos en euros, mientras que los salarios, la energía, los alquileres y la mayoría de los costos se pagan en efectivo.

Con la depreciación del euro, sus ganancias disminuyen y los productos albaneses se vuelven menos competitivos en los mercados internacionales.

Según Soko, el sector turístico siente la misma presión.

Pero un precio más alto no lo hace competitivo con otros países. Si esta caída del euro sigue, muchos operadores turísticos serán forzados fuera del mercado correspondientex0 título, dice Soko.

Los beneficiarios, por otra parte, son los que compran bienes en el extranjero o tienen obligaciones financieras en euros.

Las empresas importadoras pagan menos por los productos que traen desde el extranjero, mientras que los ciudadanos que tienen préstamos en euros los pagan hace menos de unos años.

Incluso los beneficios estatales, como parte de la deuda pública se toman en euros y ahora se compensa con un tipo de cambio más favorable.