Cuartel general con previsiones severas para la economía: crecimiento económico, aumento de la inflación

Según el documento, la economía de Kosovo ha seguido creciendo durante 2025, pero a un ritmo más lento en comparación con el período preliminar.

Seguir las evaluaciones trimestrales de la Agencia de Estadísticas de Kosovo (Bruto Local Product v.j). El crecimiento real marcó el 3,6% durante el 2025. Aunque el crecimiento fue positivo, refleja la moderación de la actividad económica, influenciada por los acontecimientos en el sector exterior, respectivamente por la contribución negativa de la importación de bienes y servicios. Por otra parte, el consumo, la inversión y la exportación de servicios continuaron apoyando el crecimiento económico correspondientex2, dice el informe, que el Gobernador Ahmet Ismaili ha entregado al Primer Ministro Albulen Haxhiu, que también es gerente del puesto presidencial.

Destaca que el consumo, como principal componente de la demanda interna, contribuyó a un crecimiento real de 3,9 puntos porcentuales, en comparación con 4,8 puntos porcentuales en 2024. Sobre la base del informe, el crecimiento del consumidor da lugar a un aumento de los recursos financieros, así como a precios lentos.

2.9 puntos porcentuales para el crecimiento real de BPV, en comparación con 2,1 puntos porcentuales en 2017, en gran medida como resultado del aumento de las inversiones públicas correspondientes a terceros, dice el informe.

En cuanto al sector externo, la CEC ha subrayado que las exportaciones netas afectaron negativamente el crecimiento económico en -3,1 puntos porcentuales.

> > El informe de bienes y servicios contribuyó positivamente a 3,2 puntos porcentuales, mientras que la importación tuvo un impacto negativo de 6,4 puntos porcentuales. El aumento del déficit comercial fue el resultado del aumento de la importación de bienes y servicios en un 8.8 por ciento correspondió a un tercero, según el informe. ▪x2 La importación de bienes marcó un crecimiento real del 10,4%, mientras que la importación de servicios marcó un crecimiento lento del 3,0% en comparación con el 15,9% en 2024. Por otra parte, el aumento de las visitas de la diáspora a Kosovo dio lugar a una exportación real de servicios para el 11,5%. Mientras tanto, la exportación de mercancías marcó una caída real del 5,5 por ciento de wonx3 confianza.

Menos Crecimiento Económico

Para este año, la CEC ha visto un crecimiento menor que en 2025.

Para 2026, las proyecciones de CEC sugieren que la actividad económica marcará un crecimiento del 3,5%. Se espera que el aumento esté respaldado principalmente por la demanda interna, por el consumo y las exportaciones, respectivamente, mientras que los problemas del comercio internacional y la incertidumbre mundial pueden tener efectos negativos constantes en el ritmo del crecimiento económico. Los factores que se espera influir en este crecimiento son los ingresos de la diáspora y la estabilización de los precios en los mercados internacionales, lo que puede influir en el aumento de la confianza en los consumidores y los inversores. Se espera que la demanda interna contribuya 3,0 puntos porcentuales al crecimiento del VB. Se espera que el consumo privado contribuya a 3,3 puntos porcentuales, apoyados por el aumento de las remesas, la compensación de los trabajadores y los préstamos personales obtenidosx0 títulos, dice el informe. ▪x1 Se espera que las inversiones contribuyan negativamente en 1.0 puntos porcentuales. Se prevé que la exportación de bienes y servicios tendrá un efecto positivo en 2,9 puntos porcentuales, especialmente como resultado del aumento del gasto de la diáspora, mientras que se espera que la importación de bienes y servicios contribuya negativamente a 1,5 puntos porcentuales, lo que hace que las exportaciones netas tengan una contribución positiva de 1,4 puntos porcentuales al crecimiento económico (10x2 títulos).

El informe BEC dice que las perspectivas económicas siguen expuestas a riesgos e incertidumbres que podrían afectar negativamente la actividad económica. Destaca que las tensiones geopolíticas podrían afectar los precios de la energía y las cadenas de suministro, con posibles efectos negativos en el comercio y la inversión. Del mismo modo, la posible desaceleración de la actividad económica en la UE presenta un factor de incertidumbre sobre el crecimiento económico de Kosovo, teniendo en cuenta los estrechos vínculos comerciales y financieros.

El documento también habla de la región. En los países de los Balcanes Occidentales, se estima que el crecimiento económico en 2025 ha promediado alrededor del 2,9%, marcando la desaceleración en comparación con el 3,7% en 2024, según la evaluación del FMI. Sin embargo, los acontecimientos en la región no son uniformes.

En Kosovo, el lento crecimiento del consumo privado, así como el deterioro de las exportaciones netas, afectaron el ritmo de crecimiento. En Albania, el debilitamiento de la demanda externa, debido en gran medida a la lenta recuperación de los socios comerciales, en particular en Italia, así como a la estimación del dinero que ha incrementado los costos de producción reduciendo la competitividad de las exportaciones, junto con la desaceleración del consumo de los hogares, afectó el ritmo más lento del crecimiento económico aplicadox0 título, dice el documento.

Precios crecientes

Además de disminuir el crecimiento económico, se prevén aumentos de precios.

El informe reconoce los datos de que durante el año 2025 la dinámica de precios de Kosovo se caracterizó por un retorno a las presiones inflacionarias, tras una tasa de inflación relativamente baja en el año 2024, cuando el 1,6%.

La inflación anual de 0x0 siguió una trayectoria de crecimiento anual al año, alcanzando el 3,9% en promedio, según la ASS. La aceleración de la inflación se debió principalmente al aumento de los precios de los alimentos y las bebidas noncohol, lo que representó un crecimiento promedio del 7,6% (1,4% en 2024). Las presiones inflacionarias adicionales fueron generadas por el aumento de los precios de la electricidad y los servicios, así como la disminución más lenta de los precios del petróleo en comparación con el año anterior. Entretanto, los precios de otros bienes se mantuvieron relativamente estables garantizadox0 título, según el informe. ▪x1 Los avances en el mercado local de alimentos reflejan tanto las fluctuaciones en los mercados internacionales, especialmente en los precios de la carne y el café, como el aumento de las presiones inflacionarias internas. En total, el costo de los insumos agrícolas aumentó un 1,7%, mientras que los precios agrícolas marcaron un crecimiento del 5,3% en 2025, intensificando las presiones inflacionarias en el segmento de alimentos asignadox2, dice el informe.

El documento dice que el aumento de los precios de la electricidad contribuyó positivamente a la inflación en 2025, en comparación con una contribución negativa de -0,1 puntos porcentuales en el año anterior.

En el informe se señala que la aceleración de la inflación general no se reflejaba en la inflación básica, que se redujo al 1,9% en 2025, frente al 2,6% en 2024.

Este desarrollo refleja la estructura del índice de precios, ya que la inflación general fue dictada principalmente por los precios de los alimentos y la energía, mientras que los precios de otros bienes y servicios marcaron un crecimiento más limitado, contribuyendo a la desaceleración de la inflación básica efectuadax1, según el informe BQ. ▪x2 La dependencia de la economía de Kosovo en las importaciones de alimentos y productos energéticos, así como el alto peso de estos bienes en la canasta de consumo, afectan a la tasa de inflación en Kosovo a determinarse en gran medida por los precios de los bienes importados. En 2025, alrededor de 3.0 a.C. La inflación general era de los precios de las importaciones, mientras que 0,9 p.p. se generaba localmente indicadax3 título.

La CEC ha advertido el deterioro de la inflación.

Según las proyecciones de CEC, se espera que la inflación durante el 2026 alcance un promedio anual de alrededor del 6,7% antes de reducir gradualmente a 4,5 por ciento en 2017, como resultado de aliviar las presiones externas. Un modo parcial de inflación podría materializarse en la segunda mitad de 2026, respaldado por la ralentización de la inflación de los alimentos y los efectos básicos de los aranceles eléctricos garantizadosx1 título, dijo el informe. ▪x2 Sin embargo, la perspectiva sigue estando asociada a una considerable incertidumbre relacionada con la evolución de los mercados mundiales de energía, las tensiones geopolíticas y la posibilidad de propagar las presiones inflacionarias sobre los precios de los bienes y otros servicios consignax3 título.

Intensificación del déficit de mercado

El informe también habla de otros sectores.

En cuanto a la circulación de la empresa, según datos de la Administración Tributaria, se ha registrado un crecimiento del 6,9% en 2025. Dos sectores con mayor peso en la circulación de empresas siguen siendo la industria del comercio y el procesamiento, que representan el 42,2 por ciento de la circulación total, respectivamente.

Durante 2025, la circulación en estos dos sectores ha marcado un crecimiento. En el sector comercial, el crecimiento medio fue del 5,9%, mientras que el crecimiento fue del 9,1% en la industria de procesamiento. En cuanto al registro de empresas, en 2025 se registraron más empresas y se cerraron menos empresas en comparación con 2024, lo que demuestra una mejora del clima empresarial y la estabilidad del sector privado. El número de nuevas empresas registradas fue de 13,123 sosh, lo que representa un aumento del 8,9% en comparación con 2024, mientras que 1.350 empresas, o un 17,5% menos que en 2024 correspondió ax1 cont.

El sector comercial sigue liderando el número de nuevas empresas, que representan el 23,8% del total de nuevas empresas registradas, seguidas por el sector de producción en un 11,0%, sector de la construcción 10,7%, actividades profesionales 10,4%, hoteles 9,4%, etc. Por otro lado, el único sector con el menor número de empresas registradas en comparación con 2024 fue el sector agrícola con 38 menos empresas.

Y en su referencia al sector fiscal, el informe dice que durante 2025 este sector se caracterizó por un crecimiento significativo de los ingresos y los gastos presupuestarios. Los ingresos presupuestarios alcanzaron 3,3 millones de euros, lo que marcó un crecimiento anual del 7,6%.

Este crecimiento fue apoyado por mejorar el proceso de recogida y fortalecer la lucha contra la evasión fiscal. Como resultado, el déficit presupuestario primario alcanzó el 0,3% del VB. Los ingresos fiscales marcaron aumentos en casi todos los componentes. El aumento más alto está marcado por los ingresos fiscales indirectos, que alcanzaron los 2.500 millones de euros, lo que representó un aumento del 8,4% en comparación con 2024. Los ingresos fiscales directos representaron un aumento del 8,1%, alcanzando los 559,3 millones de euros. Mientras tanto, los ingresos no satisfactorios marcaron un ligero crecimiento del 0,5 por ciento, alcanzando los 339,6 millones de euros obtenidosx0 título, dice el informe. ▪x1 Los gastos presupuestarios representaron un crecimiento del 9,9%, que ascendía a 3.400 millones de euros. Los gastos actuales marcaron el mayor crecimiento del 9,5%, alcanzando los 2.700 millones de euros. Dentro de esta categoría, los gastos salariales marcaron aumentos del 7,9%, alcanzando el valor de 910,6m euros, mientras que el gasto en bienes y servicios (incluidos los municipales) marcó aumentos del 8,8%, alcanzando el valor de 502,4m euros obtenidosx2 título.

El informe también habla del sector exterior. Destaca que en 2025 la balanza de pagos se caracterizó por la profundización del déficit en la cuenta corriente, mientras que la cuenta financiera siguió reflejando las entradas netas de capital, lo que permitió la financiación del déficit externo.

El diálogo capital siguió siendo positivo y marcado un ligero crecimiento en comparación con el año anterior. El déficit de cuenta corriente alcanzó los 908,4 millones de euros, marcando el crecimiento anual del 4,1%. La expansión del déficit se determinó en gran medida mediante la profundización del déficit del equilibrio comercial de las mercancías y, en parte, por la disminución del equilibrio positivo de los ingresos primarios correspondientes a terceros, dijo el informe. Al mismo tiempo, mejorar el equilibrio de los servicios, así como el equilibrio de los ingresos secundarios, contribuyó a la suavidad parcial de esta profundización obtenidax3 título.

El documento reconoce evidencia de que el déficit comercial de las mercancías ha visto un aumento del 12,5%, alcanzando el valor de 6.100 millones de euros. Las mercancías exportadoras han alcanzado 942,1 millones de euros, lo que representa una ligera caída del 0,2% con respecto al año anterior.

Se influyó principalmente en metales básicos, lo que marcó una caída del 7,9% y contribuyó con -1,8 puntos porcentuales en la exportación total como resultado del debilitamiento de la demanda externa y los desafíos de producción. Otros productos producidos también marcaron 6,1%, con una contribución negativa de -0,7 puntos porcentuales. Por otra parte, los productos alimenticios, maquinaria (incluido el equipo eléctrico) y productos vegetales contribuyeron positivamente, reduciendo parcialmente la pérdida general de las exportaciones correspondientes a terceros, según el informe. Desde un punto de vista geográfico, los Balcanes Occidentales siguen siendo el principal destino de las exportaciones (con 45,8%), donde Albania y Macedonia del Norte representan los principales mercados. Los países de la UE representan el 33,6% del total de exportaciones, con Alemania como principal socio comercial implicadox3 título.

Mientras tanto, la importación de mercancías ha alcanzado 7.0 mil millones de euros, lo que representa un crecimiento anual del 10,6%. Según el informe, el crecimiento fue respaldado por la demanda interna, reflejada en el aumento de la cantidad y el peso de los bienes importados, lo que marcó un crecimiento del 13,1%, respectivamente.

El marco de importación se mantuvo en gran medida sin cambios, dominado por productos minerales, herramientas de transporte, maquinaria y artículos alimenticios. Los bienes intermedios representaron el 43,8% de las importaciones totales, los bienes de consumo 34,6% y los bienes de capital 11,2%, aunque este último marcó un crecimiento anual del 9,7%. En cuanto a la estructura geográfica, el 43,1% de las importaciones fueron hechas por los países de la Unión Europea, el 13,7% de los países de la región, el 13,3% de Turquía y el 13,1% de China hicieron referencias a título personal, dice el informe.

Por otra parte, el saldo de los servicios ha alcanzado los 2,4 millones de euros, lo que representa un crecimiento anual del 32,2%.

En el informe se señala que la exportación de servicios representó un aumento del 27,9%, alcanzando los 4,3 millones de euros, y que la principal contribución de los servicios de viajes alcanzó los 3,2 millones de euros (un aumento del 32,9%), reflejando el gasto de la diáspora y aumentando el número de viajeros y vuelos en comparación con el año anterior. Además, los servicios de informática, información y telecomunicaciones marcaron un crecimiento del 14,3%, por valor de 398,2m euros. En el informe de la BEC se preveía que la importación de servicios representaba un aumento del 22,9%, con la principal contribución de los servicios de viajes y transporte.