BQ mit düsteren Prognosen für die Wirtschaft: Wirtschaftswachstum, Inflationsanstieg

Dem Dokument zufolge ist die Wirtschaft im Kosovo im Jahr 2025 weiter gewachsen, aber im Vergleich zur Vorperiode langsamer.

“Nach den vierteljährlichen Bewertungen der Kosovo Statistikagentur (ASK), BPV (Bruto Local Product v.j). Das reale Wachstum verzeichnete 2025 3,6 Prozent. Obwohl das Wachstum positiv war, spiegelt es die Modifikation der Wirtschaftstätigkeit wider, die von den Entwicklungen im Ausland bzw. vom negativen Beitrag der Einfuhr von Waren und Dienstleistungen beeinflusst wurde. Auf der anderen Seite, Konsum, Investitionen und Export von Dienstleistungen weiterhin zur Unterstützung des Wirtschaftswachstums”, sagt der Bericht, die Gouverneur Ahmet Ismaili übergeben hat, um Premierminister Albulen Haxhiu, der auch ein Manager der Präsidentschaft Posten.

Er betont, dass der Verbrauch als Hauptbestandteil der Inlandsnachfrage 3,9 Prozentpunkte zum realen BPV-Wachstum beigetragen hat, verglichen mit 4,8 Prozentpunkten im Jahr 2024. Auf der Grundlage des Berichts führt das Wachstum der Verbraucher zu erhöhten Finanzierungsmitteln sowie zu langsamen Preisen.

“Im Vergleich zu 2,1 Prozentpunkten im Jahr 2017 trugen die Investitionen um 2,9 Prozentpunkte zum realen BPV-Wachstum bei.

Was den externen Sektor betrifft, so hat die KEG betont, dass die Nettoexporte das Wirtschaftswachstum um -3,1 Prozentpunkte negativ beeinflussten.

“Export von Waren und Dienstleistungen trugen positiv 3,2 Prozentpunkte bei, während die Einfuhr negative Auswirkungen auf 6,4 Prozentpunkte hatte. Der Anstieg des Handelsdefizits war das Ergebnis einer verstärkten Einfuhr von Waren und Dienstleistungen um 8,8 Prozent”, sagte der Bericht. “Der Import von Waren verzeichnete ein reales Wachstum von 10,4 Prozent, während der Import von Dienstleistungen ein langsames Wachstum von 3,0 Prozent gegenüber 15,9 Prozent im Jahr 2024 bedeutete. Andererseits führten steigende Diaspora-Besuche im Kosovo zu einem realen Export von Dienstleistungen von 11,5 Prozent. Mittlerweile war der Export von Waren mit einem realen Rückgang von 5,5 Prozent von” gekennzeichnet.

Weniger Wirtschaftswachstum

In diesem Jahr ist das Wachstum der MOEL geringer als im Jahr 2025.

Für 2026 schlägt die CEC-Prognosen vor, dass die Wirtschaftstätigkeit ein Wachstum von 3,5 Prozent bedeuten wird. Der Anstieg dürfte vor allem durch die Inlandsnachfrage, durch Verbrauch und Exporte unterstützt werden, während sich die Herausforderungen im internationalen Handel und die globale Unsicherheit weiterhin negativ auf das Tempo des Wirtschaftswachstums auswirken können. Faktoren, die dieses Wachstum beeinflussen werden, sind die Einnahmen aus der Diaspora und die Stabilisierung der Preise auf den internationalen Märkten, die ein erhöhtes Vertrauen in Verbraucher und Investoren beeinflussen können. Die interne Nachfrage dürfte 3,0 Prozentpunkte zum BPV-Wachstum beitragen. Es wird erwartet, dass der private Verbrauch einen Beitrag von 3,3 Prozentpunkten leistet, unterstützt durch erhöhte Überweisungen, Arbeitnehmerentschädigungen und persönliche Kredite”, so der Bericht. “Es wird erwartet, dass sich die Investitionen um 1,0 Prozentpunkte negativ auswirken. Der Export von Waren und Dienstleistungen dürfte sich insbesondere aufgrund der gestiegenen Diaspora-Ausgaben positiv auf 2,9 Prozentpunkte auswirken, während der Import von Waren und Dienstleistungen voraussichtlich einen negativen Beitrag von 1,5 Prozentpunkten leisten wird, wodurch die Nettoexporte einen positiven Beitrag von 1,4 Prozentpunkten zum Wirtschaftswachstum leisten”.

Laut BEC-Bericht sind die wirtschaftlichen Aussichten weiterhin Risiken und Unsicherheiten ausgesetzt, die sich negativ auf die Wirtschaftstätigkeit auswirken könnten. Er betont, dass geopolitische Spannungen die Energiepreise und Lieferketten beeinflussen könnten, was möglicherweise negative Auswirkungen auf Handel und Investitionen hat. Auch die mögliche Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit in der EU dürfte unter Berücksichtigung der engen Handels- und Finanzbeziehungen einen Unsicherheitsfaktor für das Wirtschaftswachstum des Kosovo darstellen.

Das Dokument spricht auch von der Region. In den Ländern des westlichen Balkans wird ein Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 auf durchschnittlich 2,9 Prozent geschätzt, was einer Verlangsamung gegenüber 3,7 Prozent im Jahr 2024 entspricht. Die Entwicklung innerhalb der Region war jedoch nicht einheitlich.

Im Kosovo beeinflusste das langsamere Wachstum des privaten Verbrauchs sowie die Verschlechterung der Nettoexporte das Wachstumstempo. In Albanien beeinflusste die Schwächung der Auslandsnachfrage, vor allem aufgrund der langsameren Erholung der Geschäftspartner, insbesondere in Italien, sowie die Schätzung der Kosten, die die Produktionskosten durch die Verringerung der Exportwettbewerbsfähigkeit und die Verlangsamung des Haushaltsverbrauchs erhöht haben, das langsamere Wirtschaftswachstum ("x0>," so das Dokument.

Steigende Preise

Neben der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums werden auch Preiserhöhungen prognostiziert.

Der Bericht erkennt die Daten an, dass die Preisdynamik des Kosovo im Jahr 2025 nach einer relativ niedrigen Inflationsrate im Jahr 2024 mit 1,6 Prozent durch eine Rückkehr zum Inflationsdruck gekennzeichnet war.

Die jährliche Inflation <x0) folgte einem Wachstumskurs im Jahresvergleich, der durchschnittlich 3,9 Prozent erreichte. Die Beschleunigung der Inflation war vor allem auf steigende Lebensmittelpreise und Alkoholfreie Getränke zurückzuführen, die ein durchschnittliches Wachstum von 7,6 Prozent (1,4 Prozent im Jahr 2024) verzeichneten. Der zusätzliche Inflationsdruck wurde durch höhere Strom- und Dienstleistungspreise sowie den langsameren Rückgang der Ölpreise gegenüber dem Vorjahr verursacht. In der Zwischenzeit blieben die Preise für andere Waren relativ stabil, so der Bericht. “Die Entwicklungen auf dem lokalen Lebensmittelmarkt spiegelten sowohl Schwankungen auf den internationalen Märkten wider, insbesondere auf den Fleisch- und Kaffeepreisen, als auch steigenden Inflationsdruck im Inland. Insgesamt stiegen die Kosten für landwirtschaftliche Inputs um 1,7 Prozent, während die Agrarpreise im Jahr 2025 5,3 Prozent zunahmen und den Inflationsdruck im Lebensmittelsegment (&x2>) verschärften, so der Bericht.

In dem Dokument heißt es, dass sich die steigenden Strompreise im Jahr 2025 gegenüber einem negativen Beitrag von -0,1 Prozentpunkten im Vorjahr positiv auf die Inflation ausgewirkt haben.

Der Bericht stellt fest, dass sich die Beschleunigung der Gesamtinflation nicht in der Grundinflation widerspiegelte, die sich 2025 auf 1,9 Prozent verlangsamte, gegenüber 2,6 Prozent im Jahr 2024.

“Diese Entwicklung spiegelt die Struktur des Preisindex wider, da die Gesamtinflation vor allem durch die Preise für Nahrungsmittel und Energie bestimmt wurde, während die Preise für andere Waren und Dienstleistungen ein geringeres Wachstum verzeichneten und zur Verlangsamung der Grundinflation” beitrugen, sagte der BQ-Bericht. “Die Abhängigkeit von der Wirtschaft des Kosovo von der Einfuhr von Nahrungsmitteln und Energiegütern sowie das hohe Gewicht dieser Waren im Verbraucherkorb beeinflussen die Inflationsrate im Kosovo, die weitgehend durch importierte Warenpreise bestimmt wird. Im Jahr 2025 lag die Gesamtinflation bei rund 3,0 v. Chr., während 0,9 p.p. lokal” erzeugt wurden.

Die KEG warnte die Verschlechterung der Inflation.

“Nach CEC-Prognosen dürfte die Inflation im Jahr 2026 einen Jahresdurchschnitt von etwa 6,7 Prozent erreichen, bevor sie sich 2017 aufgrund der Lockerung des externen Drucks allmählich auf 4,5 Prozent verlangsamt. Ein Teil der Inflation könnte sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 verwirklichen, unterstützt durch die Verlangsamung der Nahrungsmittelinflation und die grundlegenden Auswirkungen der Stromtarife”, so der Bericht. “Die Aussichten stehen jedoch weiterhin im Zusammenhang mit erheblichen Unsicherheiten im Zusammenhang mit Entwicklungen auf den globalen Energiemärkten, geopolitischen Spannungen und der Möglichkeit, den Inflationsdruck auf die Preise von Waren und anderen Dienstleistungen zu verbreiten”.

Vertiefung des Marktdefizits

Der Bericht spricht auch von anderen Sektoren.

Nach Angaben der Steuerbehörde (ATK) hat sich das Unternehmen 2025 um 6,9 Prozent erhöht. Zwei Sektoren mit dem größten Gewicht des Unternehmensumlaufs bleiben die Handels- und Verarbeitungsindustrie, die 42,2 Prozent des Gesamtumlaufs ausmacht.

Im Jahr 2025 hat der Verkehr in diesen beiden Sektoren ein deutliches Wachstum. Im Handel betrug das durchschnittliche Wachstum 5,9 Prozent, in der verarbeitenden Industrie 9,1 Prozent. Was die Firmenregistrierung betrifft, so wurden im Jahr 2025 mehr neue Unternehmen registriert und weniger Unternehmen geschlossen als 2024, was ein verbessertes Geschäftsklima und Stabilität des Privatsektors (”) zeigte, sagte der Bericht. Die Zahl der neu registrierten Unternehmen lag bei 13.123 Sosh, was einem Anstieg von 8,9 Prozent gegenüber 2024 entspricht, während 1.350 Unternehmen bzw. 17,5 Prozent weniger als 2024” waren.

Der Handelssektor führt nach wie vor von der Zahl der neuen Unternehmen, auf die 23,8 Prozent der gesamten neuen eingetragenen Unternehmen entfallen, gefolgt vom Outputsektor um 11,0 Prozent, Bausektor 10,7 Prozent, professionelle Aktivitäten 10,4 Prozent, Hotels 9,4 Prozent, etc. Andererseits war der einzige Sektor mit der kleinsten Zahl von Unternehmen im Vergleich zu 2024 der Agrarsektor mit 38 weniger Unternehmen.

Und in seinem Bezug auf den Fiskalsektor sagt der Bericht, dass dieser Sektor im Jahr 2025 von einem deutlichen Anstieg der Einnahmen und Budgetausgaben geprägt war. Die Haushaltseinnahmen erreichten 3,3 Milliarden Euro, was einem jährlichen Wachstum von 7,6 Prozent entspricht.

Dieses Wachstum wurde durch eine Verbesserung des Erhebungsprozesses und eine Stärkung der Bekämpfung der Steuerhinterziehung unterstützt. Infolgedessen erreichte das primäre Haushaltsdefizit 0,3 Prozent des BPV. Die Steuereinnahmen erhöhten sich in fast allen Komponenten. Der höchste Anstieg ist mit indirekten Steuereinnahmen gekennzeichnet, die 2,5 Milliarden Euro erreichten, was einem Anstieg von 8,4 Prozent gegenüber 2024 entspricht. Die direkten Steuereinnahmen erhöhten sich um 8,1 Prozent und erreichten 559,3 Millionen Euro. Inzwischen waren die nicht-titativen Einnahmen leicht um 0,5 Prozent gewachsen und erreichten 339,6 Millionen Euro”, so der Bericht. “Die budgetären Ausgaben erhöhten sich deutlich um 9,9 Prozent, was 3,4 Milliarden Euro entspricht. Die laufenden Ausgaben verzeichneten das höchste Wachstum von 9,5 Prozent und erreichten 2,7 Milliarden Euro. Innerhalb dieser Kategorie stiegen die Lohnkosten deutlich um 7,9 Prozent und erreichten den Wert von 910.6 Mio. Euro, während die Ausgaben für Waren und Dienstleistungen (einschließlich kommunale) um 8,8 Prozent stiegen und den Wert von 502,4 Mio. Euro erreichten”.

Der Bericht spricht auch von der Außenwirtschaft. Er betont, dass die Zahlungsbilanz im Jahr 2025 durch eine Vertiefung des Defizits in der Leistungsbilanz gekennzeichnet war, während die Finanzbilanz weiterhin Nettokapitalzuflüsse widerspiegelt und eine Finanzierung des Außendefizits ermöglichte.

“Der Kapitaldialog blieb positiv und war im Vergleich zum Vorjahr leicht gewachsen. Das Leistungsbilanzdefizit erreichte 908.4 Mio. Euro und markierte ein jährliches Wachstum von 4,1 Prozent. Die Ausweitung des Defizits wurde weitgehend durch eine Vertiefung des Handelsbilanzdefizits der Waren und zum Teil durch den Rückgang des positiven Saldos des Primäreinkommens” bestimmt, so der Bericht. Gleichzeitig trugen die Verbesserung des Dienstleistungsgleichgewichts sowie das Gleichgewicht der Sekundäreinkommen zur teilweisen Glättung dieser Vertiefung bei.

Das Dokument erkennt an, dass das Handelsdefizit von Waren 12,5 Prozent gestiegen ist und den Wert von 6,1 Milliarden Euro erreicht. Die Exportgüter haben 942,1 Mio. Euro erreicht, was einen leichten Rückgang um 0,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr bedeutet.

“Renya wurde vor allem von Grundmetallen beeinflusst, die einen Rückgang um 7,9 Prozent und einen Anteil von -1,8 Prozentpunkten am Gesamtexport aufgrund der Schwächung der Auslandsnachfrage und der Produktionsherausforderungen verzeichneten. Andere Produkte produzierten ebenfalls 6,1 Prozent, mit einem negativen Beitrag von -0,7 Prozentpunkten. Andererseits trugen Lebensmittel, Maschinen (einschließlich Elektrogeräte) und Pflanzenerzeugnisse positiv dazu bei, was zum Teil den Gesamtverlust der Ausfuhren” senkte, so der Bericht. “Aus geographischer Sicht ist der westliche Balkan nach wie vor das Hauptziel der Exporte (mit 45,8 Prozent), wo Albanien und Nordmazedonien die Hauptmärkte darstellen. Die EU-Länder machen 33,6 Prozent des gesamten Exports aus, Deutschland als Top-Handelspartner”.

Mittlerweile hat der Import von Waren 7,0 Milliarden Euro erreicht, was einem jährlichen Wachstum von 10,6 Prozent entspricht. Dem Bericht zufolge wurde das Wachstum durch die Binnennachfrage gestützt, was sich in der Zunahme der Menge und des Gewichts der eingeführten Waren widerspiegelte, die ein deutliches Wachstum von 13,1% verzeichneten.

“Importrahmen blieb weitgehend unverändert, dominiert von Mineralprodukten, Transportwerkzeugen, Maschinen und Lebensmitteln. Vorleistungsgüter machten 43,8 Prozent der Gesamtimporte, Konsumgüter 34,6 Prozent und Investitionsgüter 11,2 Prozent aus, wobei Letzteres ein jährliches Wachstum von 9,7 Prozent verzeichnete. Was die geografische Struktur betrifft, so wurden 43,1% der Einfuhren von EU-Ländern getätigt, 13,7 Prozent von Ländern in der Region, 13,3 Prozent von der Türkei und 11,1 Prozent von China”, so der Bericht.

Andererseits hat der Dienstleistungssaldo 2,4 Milliarden Euro erreicht, was einem jährlichen Wachstum von 32,2 Prozent entspricht.

Der Bericht weist darauf hin, dass der Dienstleistungsexport 27,9 Prozent zunahm und 4,3 Milliarden Euro erreichte, wobei der Hauptbeitrag der Reisedienstleistungen 3,2 Milliarden Euro erreichte (um 32,9 Prozent gestiegen), die Diaspora-Ausgaben widerspiegelte und die Zahl der Reisenden und Flüge gegenüber dem Vorjahr erhöhte. Auch Computer-, Informations- und Telekommunikationsdienstleistungen verzeichneten ein Wachstum von 14,3 Prozent im Wert von 398.2 Mio. Euro. Der BEC-Bericht sah vor, dass die Einfuhr von Dienstleistungen einen Anstieg von 22,9 Prozent mit dem Hauptbeitrag von Reise- und Verkehrsdienstleistungen bedeutete.